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测试-玻璃去 产能与需求改善并行

发布日期:2015/10/8

1、2015上半年 玻璃现货价格走势呈现弱势格局;由于下 游市场需求减少、去产能进程缓慢,同时环保压力增大,现货价 格持续低位徘徊,生产企业效益不佳。

2、玻璃制 造行业毛利率继续维持下行,产能增速延续负增长,供给同比减少,同时需 求同比较供给较少更为明显,价格重心继续下移。随着华中、西南地 区产能再次增加,未来价 格洼地将逐渐转移至华中。

3、房地产 销售数据继续好转,房产库 存开始出现下降趋势,四季度 地产投资数据可能出现小幅改善,需求大 概率好于上半年,玻璃下 半年供需面或好于上半年。

4、美联储 是否提前加息以及国内降准降息、房产税、不动产 登记等相关政策仍是市场的风险点,同时期 货厂库升贴水的调整也会对行情带来较大影响。

5、玻璃行 业维持去产能周期,后市或 存在部分生产企业退出的可能,同时鉴 于房地产呈现改善迹象,我们认 为玻璃期价或在三季度将延续筑底,四季度 或存在小幅反弹的可能。

沙河地 区现货价格在上半年总体呈现了先抑后扬格局你,1月末开 始价格开始呈现上行,四五月 份沙河地区价格涨势如虹,独领风骚。六月份 之后在价格差异缩小以及北方地区进入雨季等因素影响下,价格开始变化剧烈,短期内大幅跳水。总体来 说沙河玻璃现货仍然处于近年来较低水平。

华中地区在2015年产能增加相对较多,加上市场需求减少,雨水较多影响出库,市场价 格在四月中旬之后快速下跌,5月中旬 之后价格有所上扬,当前维持僵局。总体下降幅度最大,较年初整体下降13.42%,不排除 再次下探的可能。

华南地 区现货价格在整体消费需求不及预期的情况下,加工企 业订单数量不及预期,资金紧张,现货价格一路下行,几乎达到历史最低点,较年初整体下降9.6%。

今年以来,玻璃期 价总体呈现宽幅震荡格局,区间总体维持在880—980,5月玻璃 期货在资金做多效应下涨势较猛不过进入6月以来,在现货 销售减少影响下,09合约期价一路下行,不过期 间不并未创出新的低点,同时成 交量呈现窄幅波动格局,预计短期内震荡偏空。

2015年上半 年玻璃生产企业总体库存呈现上行格局,存货同 比增速总体变化不大。实际产 能增速维持负增长,增速维持小幅波动,当前大约为5.5%。尽管去产能阶段,不过实 际去产能进程缓慢。

各地区 的库存总体而言变化不一,相对而言,河北地 区的库存先增加后减少,较去年相比变化不大。华东地 区整体呈现小幅上行,华南地 区库存总量先大幅下降,随后消费需求减少,加工企 业订单数量不及预期,资金紧张,出库有所减少。华中地区在产能增加,同时梅 雨季节到来影响了出库导致生产企业库存大幅上升,涨幅最大。总体来说,生产企 业库存较年初有所增加,当前维持高位。

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